WHOA vs. executie van een pandrecht op aandelen

In dit artikel:

De rechtbank heeft bevestigd dat een WHOA-afkoelingsperiode een pandhouder tijdelijk kan tegenhouden bij de verkoop van verpande aandelen. In deze zaak was het executietraject al ver gevorderd: de pandhouder was al langere tijd bezig met de executie, terwijl een belangrijk waarderingsrapport ontbrak en het WHOA-traject van de onderneming nauwelijks was uitgewerkt.

De rechter keek vooral naar de vraag of er genoeg concrete basis was om een herstructurering te verwachten. Omdat er geen uitgewerkt akkoord lag, weinig serieuze voorbereidingen waren getroffen en niet aannemelijk was gemaakt dat een reorganisatie voor meer waarde zou zorgen, kregen de rechten van de pandhouder in deze fase de doorslag. Dat betekende dat de afkoelingsperiode wel werd erkend, maar in de praktijk niet genoeg gewicht had om de executie volledig van tafel te krijgen.

De zaak onderstreept voor bedrijven vooral het belang van snelheid: wie vermoedt dat een pandhouder tot executie kan overgaan, moet ruim op tijd een WHOA-strategie en onderbouwing van de waarde opstellen. Zonder zo’n voorbereiding is de kans klein dat een afkoelingsperiode nog effectief bescherming biedt.